ドルスイスは歴史的底値圏!?

本記事は、１ドル＝１．２０スイスフランであった2006年12月08日に書かれたものです。


新米パパさんからもコメントいただいたので、ドルスイスについて書いてみようと思います。

恐らく、クロス円（円絡み）以外だと、ちょっとよくわからないという方も多いのではないでしょうか。


ドルスイスは、スイスフランを売ってドルを買う取引です。（といっても、相当額の日本円が口座にあれば問題ありません。）

スイスフランの政策金利は１．２５％、米ドルが５．２５％ですので、その差の４．０％がスワップ金利となります。
（主要各国政策金利表はこちら）

具体的には、１万ドルスイスに対し、`１．１６スイスフラン＝約１１０円（１スイスフラン＝９６円のとき）です。
（セントラル短資の場合。ただし、口座にはスイスフラン建てで入金されます。）

ドル円のスワップは１枚で１６０円なので、これだけだと、ドル円に比べて見劣りする気がします。

ところが、チャートを見ると、ドルスイスは歴史的な底値圏といえそうです。

今現在で大体１ドル＝１．２０スイスフラン前後ですので、

歴史的な底値であった２００５年初頭の１．１５に現在近づいています。

→Yahoo financeのドルスイ５年チャート

さらに、過去３５年間のレートを調べて見ます。

→PACIFIC Exchange Rate Service

yahoo financeもPACIFICも英語ですが、気にすることはありません。

どうせ見るのは数字とチャートだけです＾＾；

PACIFIC Exchange Rate Serviceを開いたら、Base CurrencyでU.S.Dollars（米ドル）を、

Target CurrenciesでSwiss Francs（スイスフラン）を選びます。

さらに、Time Periodで、Start Dateは1971と記入します。
（1971年より前のデータは無いため。）

そして、Data Frequencyにmonthly averages（月間値）と入力します。

右側の、Retrieve Dataボタンを押すと、１９７１年以降のドルスイの月間値データが出てきます。
（残念ながら、チャート機能は無いようです。）

さて、これを見るとわかるように、ドルスイスは、１．１５を底値（２００５年初頭）、

４．３０を天井（１９７１年）として動いてきたことがわかります。
（後日修正：２００４年１２月に、瞬間値としては１．１３を記録。）

仮に１．１５の底値を突き破ることは無いと仮定すれば、

現在の１．２０を１．１５のドル安まで想定すればよいことになります。

それは、１枚あたり０．０５スイス＝約５万円の証拠金を見ておけばよいことになります。

そもそもドルスイ１枚の必要証拠金はセントラル短資で５００ドル＝約６．０万円（１ドル＝１２０円とした場合）なので、

必要証拠金分だけ見ておけば足ります。

その場合のスワップ利益率を計算すると、

１１０円×３６５日×１００÷６．０万円＝６６．９２

となり、何と６７％もの年利になります。

私がドルスイがお買い得と考える理由はここにあります。

年利１０％、２０％が当たり前のスワップ派でも、６７％は魅力的じゃないでしょうか！？

もちろん、１．１５を突き破って底値を更新する可能性もあるので、その場合は追加の証拠金が必要になってきます。

ただ、スイス経済が今後急激に発展するというような話は聞いておらず、

むしろ日本と同様、静かに衰退する「成熟した先進国」だと思っているので、

個人的にはスイス高があまり進むとは思っていません。

そういうわけで、ドルスイスには大きく期待をしているわけです。

私は既に１１枚保有しているので、持ちすぎに注意しながらすこーしずつ買い足しています。

注意する点としては、ドル円と同じような動きをすることが多いので、

ドル円を既に保有している場合は、ドルスイスはリスク分散にはならないことです。

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